【看世界】全面解析全球市值最大的教育上市公司
作者：發(fā)布時間：2014-04-08
【芥末堆注】阿波羅教育集團是全球市值最大的教育上市公司。阿波羅教育集團將商業(yè)和學(xué)術(shù)融為一體的運作模式和盈利性高等教育系統(tǒng)都很值得借鑒。今天芥末堆就給大家介紹一下阿波羅教育集團是如何從一個面向私人的成人教育組織成長為現(xiàn)在教育界的“太陽神”。
美國阿波羅教育集團是全球市值最大的教育上市公司。該集團由美國教育經(jīng)濟學(xué)家約翰斯伯林創(chuàng)辦于1972年，它的雛形是一個面向成人教育的私人組織，后來在與舊金山大學(xué)合作的過程中轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€盈利性的教育公司。1976年正式成立阿波羅教育集團，1989年成為美國第一批被認(rèn)可的提供網(wǎng)絡(luò)學(xué)位教育的學(xué)校。透過全美15所大學(xué)、97處的校園、教學(xué)中心，迅速推展遠(yuǎn)程教育，為網(wǎng)上學(xué)生提供24小時在線服務(wù)，大量的顧問與老師靠電話與email就能協(xié)助學(xué)生學(xué)習(xí)，包括選課、實習(xí)等，連注冊、繳學(xué)費、買數(shù)據(jù)、圖書館、教學(xué)研討、完成作業(yè)、考試與評估、畢業(yè)典禮都可以在網(wǎng)上完成，畢業(yè)生人數(shù)超過幾十萬人。
1994年在納斯達(dá)克上市，上市價每股14美元，在2004年5月當(dāng)月創(chuàng)下每股93.49美元高位后股價一路震蕩走低，目前在50美元處波動。截至2011年10月12日，公司市值約70.2億美元，大致與中國在美上市11家教育公司市值之和相當(dāng)。2011年實現(xiàn)營收45.7億美元，公司預(yù)計2012年營收在40億至42.5億美元。
【發(fā)展歷程】
1994年美國阿波羅教育集團上市，擁有教育提供者和上市公司雙重身份。作為高等教育提供者，2009年阿波羅教育集團在校生達(dá)到44萬人，而且在持續(xù)增加；作為上市公司，阿波羅教育集團的經(jīng)營、投資和融資活動顯然不輸行業(yè)內(nèi)任何一家教育機構(gòu)，2009年其總資產(chǎn)近達(dá)30億美元。
阿波羅教育集團最初主要為有工作經(jīng)驗的成人提供專業(yè)和職業(yè)培訓(xùn)，經(jīng)過不斷的改革和發(fā)展，阿波羅教育集團“為遠(yuǎn)程教育和在校就讀的本科生、碩士生和博士生提供創(chuàng)新而獨特的教育和服務(wù)。現(xiàn)在美國阿波羅教育集團已經(jīng)是美國最大的營利性高等教育系統(tǒng)，主要業(yè)務(wù)是提供教育和培訓(xùn)服務(wù)。
阿波羅教育集團1978年成為美國第一所獲得認(rèn)證的盈利性高等教育機構(gòu)，其發(fā)展速度十分迅猛，目前下設(shè)五個高等教育分支機構(gòu)和一個經(jīng)營性公司：鳳凰城大學(xué)、職業(yè)發(fā)展學(xué)院、金融策劃學(xué)院、西部國際大學(xué)和高等教育公司。
盈利性大學(xué)
鳳凰城大學(xué)是阿波羅集團的旗艦學(xué)校。它是美國第一所擁有為在職成人提供深造的特許的盈利性大學(xué)，同時也是最大的私立大學(xué)，提供針對在職成人的學(xué)位教育和職業(yè)培訓(xùn)。1976年剛組建時，只有一個由8名學(xué)生組成的班級，現(xiàn)已有74400名攻讀學(xué)位的成人學(xué)生，分布在28個分校和61個學(xué)習(xí)中心。鳳凰城大學(xué)學(xué)生主要是23歲以上的在職成年人，其中23—29歲學(xué)員占總學(xué)員比例的64.8%。一般學(xué)生兩個月左右的時間可修完一個學(xué)期的課程，普通學(xué)位課程每個學(xué)分200美元左右，一個學(xué)士學(xué)位約需要2萬美元。 MBA學(xué)位每學(xué)分的學(xué)費約為390—500美元，一般需要一兩年時間修完。
職業(yè)發(fā)展學(xué)院：包括為職業(yè)成人提供專業(yè)訓(xùn)練的私立小型和中型的特許學(xué)院，學(xué)院目前在22個地區(qū)設(shè)立私立大學(xué)，學(xué)院擁有22個校區(qū)，26個學(xué)習(xí)中心。
此外還有美國最大的金融策劃教育機構(gòu)——金融策劃學(xué)院和一個傳統(tǒng)的大學(xué)——西部國際大學(xué)。
【商業(yè)模式分析】
業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)
與中國上市教育企業(yè)多做課外輔導(dǎo)不同的是阿波羅教育的業(yè)務(wù)領(lǐng)域主要是職業(yè)和再就業(yè)培訓(xùn)。阿波羅教育集團作為主營盈利性學(xué)校的機構(gòu)，其學(xué)校的課程設(shè)計以及招生目標(biāo)等都與傳統(tǒng)院校采取的形式不同。
在學(xué)校課程設(shè)計上，營利性學(xué)校往往會根據(jù)對雇主的調(diào)查結(jié)果來設(shè)置課程，即使學(xué)術(shù)專家也要研究課程在企業(yè)內(nèi)的應(yīng)用。學(xué)校把學(xué)生當(dāng)做客戶定制與其設(shè)想中工作環(huán)境和個性需求一致的教學(xué)計劃。傳統(tǒng)大學(xué)的效率很低，因為它忽略市場的需要。鳳凰城大學(xué)在運轉(zhuǎn)中運用經(jīng)濟學(xué)理論，賦予教育一種生產(chǎn)功能。也就是說，學(xué)生說明自己想要得到的學(xué)習(xí)成果，學(xué)校再去盡量滿足他們。
不同于傳統(tǒng)大學(xué)以招收高中畢業(yè)生總數(shù)25%的優(yōu)等生為招生目標(biāo)。阿波羅教育集團內(nèi)營利性鳳凰城大學(xué)的招生目標(biāo)定在占高中畢業(yè)生總數(shù)一半的中等學(xué)生身上。學(xué)院招收的在職成年人一般以低收入階層為主，上學(xué)目標(biāo)多為求職或獲得提升。
盈利能力分析
在評價阿波羅教育集團綜合競爭力中，盈利能力是一個核心要素。阿波羅營收按照構(gòu)成劃分為學(xué)費、教材、服務(wù)和其他四部分，其中又主要以學(xué)費為主。舉例來說2011年鳳凰城大學(xué)的營收就占財年阿波羅公司營收的91%。阿波羅教育集團的主要業(yè)務(wù)是教育和培訓(xùn)服務(wù)。2007年至2009年阿波羅教育集團的教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)收入持續(xù)增加，主營業(yè)務(wù)利潤穩(wěn)定增長。從整體上看，教育培訓(xùn)毛利率和利潤率近三年增幅雖不大，但呈現(xiàn)穩(wěn)步上漲的趨勢。這是由于近幾年營利性高等教育在美國得到廣泛認(rèn)可，贏得廣大教育消費者的信任。
因為阿波羅教育集團沒有公立大學(xué)和非營利性院校的財政補貼，如政府撥款、捐贈等，相反，要向政府納稅。所以要保持長期的增長，必須要壓縮成本。這些盈利性學(xué)校大多通過削減與教學(xué)無關(guān)項目開支的方式降低成本，效益遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于傳統(tǒng)學(xué)校。以鳳凰城大學(xué)為例，鳳凰城沒有聘請所謂的專職或者終身教授，全職和兼職教師數(shù)量共計35093人，其中95%的講師都是在職的專業(yè)人員，他們僅在業(yè)余時間來此授課，顧問和老師靠電話和email協(xié)助學(xué)生學(xué)習(xí)。學(xué)校不在校園內(nèi)設(shè)立的圖書館，所謂教學(xué)中心往往是一棟辦公樓而已，學(xué)生們都是通過電腦網(wǎng)絡(luò)來瀏覽學(xué)校的藏書、資料。
阿波羅教育集團教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)的初始獲利能力較強，通過成本的降低，教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)利潤始終保持在較高水平，并且不斷上升。隨著這幾年的發(fā)展，阿波羅教育集團盈利能力在不斷增強，集團教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)利潤率不斷上升，其經(jīng)營盈利狀況穩(wěn)定，加之阿波羅教育集團擴大規(guī)模，其經(jīng)營盈利水平越來越高。
