主持金雪軍：介紹今天的專家,柯教授，來自香港的專家。益智教授，股票專家。何櫟校長，大家知道，股票市場的觀點和益智教授可能不大一樣。李玲玲博士：現(xiàn)在是保險專家。
我們在座的有期貨，股票，保險等專家，大家有問題，不拘形式，可以輕松下，隨時提出來?，F(xiàn)在 每位專家講講對自己所善長的市場評價。
先請柯教授對期貨市場，現(xiàn)貨市場怎么評價
柯少誠：在所有市場都會遇到同一個問題，就是信心。
人們有個同樣的毛病，“貝字上面一個今”就是“貪”；如果轉(zhuǎn)一轉(zhuǎn)“貝上面加個次”就是“資”。如果想到自己先賺錢，再輪到別人賺錢，那就是一個“貪”字，肯定要虧本。
期貨市場，無論什么樣的環(huán)境下，賺錢的機會是始終都存在的，關(guān)鍵是你如何去賺這個錢。盡管國際上石油等大眾產(chǎn)品跌得很厲害，機會同樣很豐富，關(guān)鍵是怎么去操作。
保險是把一個個體的風(fēng)險，轉(zhuǎn)成共同體的風(fēng)險，也是保險的精義。未來會得到更多人的重視。
紐約是美國的商業(yè)首都，多倫多是加拿大的商業(yè)首都，約翰里斯堡是南非的商業(yè)首都，還有香港、東京、新加坡等等，現(xiàn)在，這些商業(yè)中心都演變?yōu)榻鹑谥行模蔀槠谪浕蛘攥F(xiàn)貨、外匯、股票、保險等的交易中心。風(fēng)險操作非常重要，不是賺多少錢，而是輸?shù)闷鸲嗌馘X。目的不同，方法也不同；對使用者來說，可以做套期保值。
從香港市場看：
1. 香港股市會很紅火，跌得差不多了，市場會有“V”出現(xiàn)。需要真正勇氣，底部已現(xiàn)，會發(fā)生轉(zhuǎn)化，往上走。
2. 香港市場還有個特點就是過度依賴地產(chǎn)市場，大家都在賭，香港的土地供應(yīng)有限，就一直往上漲。
3. 現(xiàn)在港幣很強，為什么?因為港幣與美元掛鉤，跟隨著美元走強。人民幣不能自由兌換，一些人把錢打到香港，相當(dāng)于配置了美元資產(chǎn)，這種現(xiàn)象可能會持續(xù)增加。
金雪軍：我們聽聽益教授對2016年股市判斷和分析
益智：對2016年股市判斷
在2015年底，卷商預(yù)測2016年，最低點位在2900點，結(jié)果到了2600多點，現(xiàn)在是2700多點，所以，預(yù)測是很難的。我判斷：
1. 到2017年要創(chuàng)新高，6124點要超過。
2. 2016年3~4月份的上證指數(shù)，要超過2015年12月份。券商預(yù)測最低點2900點錯了，那么預(yù)測最高點4000~4500點，是不是也錯了？中國股市的波動率會越來越大，現(xiàn)在有微信傳遞，信息隨著微信宣傳，情緒化馬上就上來了，轉(zhuǎn)換加快。
我簡單的講這些。
金雪軍：下面請何校長講幾句。
何櫟：任何預(yù)測總是有風(fēng)險的，我對2016年的股市有三個基本的判斷：一是從供求關(guān)系的角度，M2已經(jīng)差不多140萬億，非常多的貨幣，全世界大發(fā)錢，日本又開啟了負(fù)利率模式；都需要尋找出路。股市目前從高位回落，在缺少其它足夠“資金池”的背景下，應(yīng)有相當(dāng)?shù)奈?，一些離開的錢也會回到股市，對股市是利好；二是經(jīng)濟(jì)增長和結(jié)構(gòu)調(diào)整需要“雙創(chuàng)”以及供給側(cè)改革，但如果沒有資金，是巧婦難為無米之炊；雙創(chuàng)的本質(zhì)是消費升級，是發(fā)展知識型的創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)和差異化產(chǎn)品與服務(wù)，這些產(chǎn)業(yè)的最大特點是“輕資產(chǎn)”和可能“高成長”但伴隨“高風(fēng)險”，與政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有不同的風(fēng)險和路徑，必須依靠資本市場和專業(yè)投資者的專業(yè)能力結(jié)合起來，資本市場是標(biāo)配，是“市場決定資源配置”的起點。因此，包括股市在內(nèi)的多層次資本市場將得到政府的大力重視和推動，這種重視也許是前所未有的，是利好。三是去年的股災(zāi)對投資者是一個非常大的打擊，不論是資金層面還是信心方面甚至經(jīng)濟(jì)的基本面及股市的總體市值及結(jié)構(gòu)上，都有一些問題，因此基本判斷2016年在穩(wěn)定向好的趨勢下，將是個股時代和原始股時代，底線是股市的集資功能能夠持續(xù)的維持。
關(guān)于具體怎么投資，我也講三點：一是我們工商管理課程有一門課叫“戰(zhàn)略管理”，投資股票也同樣，必須有明確的戰(zhàn)略，首先是要清楚目標(biāo)和定位問題，也就是戰(zhàn)略問題；通過一般環(huán)境分析，我們知道今年股市會有好的機會，至少會比較穩(wěn)定向上，不妨適當(dāng)進(jìn)取一點。
二是價值投資；如果你有很多錢，這些資金的投資期限可以比較長，自己又沒有很多時間和精力專注于股市，那么應(yīng)該將其中的大部分資金選擇價值投資；價值來源于比較與感覺，怎么比，就是機會成本問題，比較直接的投資回報，可以考慮股票的股息率和其它方式的回報進(jìn)行比較，可以通過產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析作投資選擇，如波特五力、戰(zhàn)略集團(tuán)、壁壘和SWOT等進(jìn)行分析；并注意公司的歷史、背景、行業(yè)、管治水平、資金流、目標(biāo)市場及團(tuán)隊素質(zhì)等進(jìn)行比較分析并適當(dāng)?shù)姆稚⑼顿Y，不一定要經(jīng)常進(jìn)出，即使暫時的波動也可以不理會，該忙什么就忙什么；大不了看作銀行定期存款收利息；而且，從歷史經(jīng)驗看，股市是周期性比較強的東西，至少7年也會有一個大的行情，每年也或多或少總會有行情出來，在目前的點位上，已經(jīng)有很多好的選擇。只要不是太貪心，適當(dāng)?shù)幕貓筮€是可能保證的。
三是投機；如果你有時間，又有豐富的股市經(jīng)驗，對股市的趨勢轉(zhuǎn)換又非常敏感，可以考慮投機炒作，投機就是投機趨勢和預(yù)期，要研究的東西就復(fù)雜了，既要分析環(huán)境，又要研究公司基本面和股票走向的技術(shù)面，也要研究資金面以及股市的熱點、焦點問題及行為金融學(xué)等等。至少有一點你是不能愛上她，一旦風(fēng)吹草動、熱點轉(zhuǎn)換或者出現(xiàn)右側(cè)趨向，要懂得馬上轉(zhuǎn)身，不能猶豫不決，只要錢在，有的是投資、投機機會；必須制定嚴(yán)格的投機紀(jì)律，有明確的止賺止損目標(biāo)，并嚴(yán)格執(zhí)行，不可戀戰(zhàn)。去年五月底，連續(xù)二個跌停板，第三天一反彈，我立馬清倉；盡管投資額不多，也保持了基本的利潤。當(dāng)然也可以投資、投機結(jié)合起來；但是無論如何戰(zhàn)略還是非常重要的，戰(zhàn)略可以使自己保持清醒的頭腦，時刻知道自己想干什么、能干什么、在干什么，根據(jù)戰(zhàn)略有所為有所不為。
金雪軍：下面請其他朋友發(fā)表對今年股市的看法；
甲：我覺得不會漲，因為中國是結(jié)構(gòu)性調(diào)整，國家要錢就從股市里撈，人民幣與美元也會溫和貶值。
乙：我主要講2點：1.中國的股市是投機性的，沒有任何意義。美國或世界股市和經(jīng)濟(jì)掛鉤；中國不掛鉤，中國的股市和經(jīng)濟(jì)獨立。2016年是個調(diào)整期，估計不會超過4000點。2.中央經(jīng)濟(jì)出來，明年經(jīng)濟(jì)是供給側(cè)，現(xiàn)在供大于求，自然要消化，。2016年是去產(chǎn)能，降庫存，中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是否合理，2016年怎么做還需要探討。
丙：我談?wù)剛€人的看法，股市是經(jīng)濟(jì)晴雨表，從大勢來看，我個人不看好。經(jīng)濟(jì)“L”型沒有突破。我感覺政府不是軟著落，而是硬著落；供給側(cè)，去產(chǎn)能，是未來中國經(jīng)濟(jì)比較危險的一個因素。體現(xiàn)在動手術(shù)。，如煤炭，鋼鐵行業(yè)，從建國到現(xiàn)在一直在發(fā)展，如果割掉，幾百萬人就要失業(yè)。股市也這樣，板塊會輪漲，2016年股市我不看好。每次反彈是出貨機會。對未來2年的股市部不看好。如果在2016年3~6月份見底，以月為單位反彈，也就是2~3個月的反彈，要注重板塊和行業(yè)。
金雪軍：股票討論暫時結(jié)束，就這么幾個觀點，一個是好的，明年將會到6000多點；一個是向下走；一個是，認(rèn)為4000點波動。現(xiàn)在我們轉(zhuǎn)到貿(mào)易，外匯，期貨的問題。。
柯少誠教授進(jìn)一步分析了貿(mào)易、外匯和期貨問題。
金雪軍：剛才討論的是貿(mào)易問題，現(xiàn)在外匯，貨幣利息捆在一起?，F(xiàn)在有人說降息降準(zhǔn)，現(xiàn)在看來降息的可能性大大減少了。我們比國外的利率稍微高一點。如果再降息的話，資金外流更快了。接下來我們聽聽保險的問題。
李玲玲：保險主要也是資產(chǎn)配置的一種方式，從前幾年情況看，保險的增長非常快，而且保險由于有一些特殊的政策或者法律在那里，包括破產(chǎn)不屬于清算的范圍，目前企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險越來越大，保險可以給你一個安全帶甚至東山再起的機會。另外，目前去香港買保險的人也很多，這可能與香港保險的競爭比較充分，條件相對優(yōu)惠以及需要配置一些美元資產(chǎn)有關(guān)系。
金雪軍：所有結(jié)束前再次聲明，所有講股票市場會好的，還是股票不會好的；講保險能賺錢的，還是不賺錢的，外匯買什么的。都是個人的觀點建議。至于買不買，買了后賺不賺一定要自己負(fù)責(zé)任。千萬不要賺了不響，虧了來說聽了益教授的話來買的，聽了柯教授的話來買的，千萬不要說這個話。只是個人建議，一切風(fēng)險自己判斷、自己選擇、自己承擔(dān)。這樣的話，我們還會發(fā)表意見，否則的話，不敢發(fā)表意見了，對大家要說清楚的。
（秘書處蔣張華根據(jù)記錄整理，未經(jīng)本人審閱）
